Dijelaskan: Investigasi kasus co-location NSE, dan apa arti perintah baru SEBI

Apa kasus co-location National Stock Exchange (NSE)? Apa yang terjadi setelah tuduhan akses yang tidak adil dalam perdagangan algo di NSE terungkap? Tindakan apa yang diambil SEBI sebelumnya dalam kasus ini? Apa arti perintah ajudikasi SEBI terbaru untuk NSE?

Pada Januari 2015, seorang pelapor menulis kepada SEBI menyatakan bahwa beberapa broker dapat masuk ke sistem NSE dengan spesifikasi perangkat keras yang lebih baik saat terlibat dalam perdagangan algoritmik, yang memungkinkan mereka mendapatkan akses dan keuntungan yang tidak adil.

Regulator pasar modal Securities and Exchange Board of India (SEBI) pada Rabu (10 Februari) dikenakan denda sebesar Rp 1 miliar di National Stock Exchange (NSE), dan Rs 25 lakh masing-masing pada Chitra Ramakrishna dan Ravi Narain, masing-masing mantan direktur pelaksana dan wakil ketua bursa, sehubungan dengan penyelidikan tiga tahun dalam kasus co-location.

Apa kasus co-location National Stock Exchange (NSE)?

NSE menghadapi tuduhan bahwa beberapa broker mendapat akses preferensial melalui fasilitas co-location di bursa saham, login lebih awal, dan 'fiber gelap', yang dapat memungkinkan pedagang akses lebih cepat sepersekian detik ke feed data bursa. Bahkan akses yang sangat cepat ini dianggap menghasilkan keuntungan besar bagi seorang pedagang.

Pada Januari 2015, seorang pelapor menulis kepada SEBI menyatakan bahwa beberapa broker dapat masuk ke sistem NSE dengan spesifikasi perangkat keras yang lebih baik saat terlibat dalam perdagangan algoritmik, yang memungkinkan mereka mendapatkan akses dan keuntungan yang tidak adil.

Masalah akses yang tidak adil ini terjadi pada 2012-14 ketika NSE digunakan untuk menyebarkan informasi harga melalui sistem unicast. Dalam sistem informasi seperti itu disebarluaskan ke satu anggota demi satu.

Surat pelapor kepada SEBI menuduh bahwa manipulasi pasar yang canggih telah terjadi selama beberapa tahun di pusat co-location NSE. Ia juga mengatakan bahwa NSE telah mengizinkan Penyedia Layanan Internet (ISP) non-empanel untuk meletakkan kabel serat di lokasinya untuk beberapa pialang saham.

Apa yang terjadi setelah tuduhan akses yang tidak adil dalam perdagangan algo di NSE terungkap?

Setelah tiga surat dari pelapor, SEBI membentuk komite ahli di bawah bimbingan Komite Penasihat Teknis (TAC) untuk memeriksa tuduhan terhadap NSE.

Komite ahli menemukan bahwa arsitektur NSE sehubungan dengan penyebaran data tick-by-tick (TBT) melalui Transmission Control Protocol/Internet Protocol (TCP/IP) rentan terhadap manipulasi dan penyalahgunaan pasar.

Ditemukan juga bahwa akses preferensial diberikan kepada pialang saham, karena pialang saham dimungkinkan untuk masuk ke beberapa server penyebaran melalui beberapa IP yang ditetapkan untuk mereka.

Juga dimungkinkan bagi satu anggota untuk memiliki banyak login ke satu server penyebaran melalui beberapa IP yang ditetapkan untuknya. Akibatnya, pialang saham mendapat keuntungan besar dengan masuk pertama atau kedua atau ketiga.

Komite juga menemukan bahwa NSE mengikuti proses pemetaan statis untuk mengalokasikan IP anggota ke server diseminasi sehingga beberapa broker dapat masuk ke server penyebaran tercepat.

Selanjutnya, SEBI mengidentifikasi 15 pialang saham untuk diselidiki dalam kasus tersebut.

Ramakrishna mengundurkan diri dari bursa pada Desember 2016, jauh lebih awal dari jadwal penyelesaian masa jabatannya. Narain berhenti pada Juni 2017.

Pada Mei 2018, Biro Investigasi Pusat (CBI) mendaftarkan FIR terhadap pialang saham yang berbasis di Delhi, Sanjay Gupta, promotor OPG Securities Pvt Ltd, karena diduga memanipulasi sistem NSE selama dua tahun untuk mendapatkan akses pertama ke pasar ketika mereka dibuka. Kasus CBI masih dalam penyelidikan.

Tindakan apa yang diambil SEBI sebelumnya dalam kasus ini?

Pada 30 April 2019, SEBI sangat merugikan NSE karena dugaan penyimpangan dalam perdagangan frekuensi tinggi yang ditawarkan melalui fasilitas co-location-nya, mengarahkan bursa untuk mengeluarkan Rs 624,89 crore, dan melarangnya mengakses pasar untuk dana selama enam bulan.

SEBI juga meminta Narain dan Ramakrishna untuk mencairkan 25 persen dari gaji mereka yang ditarik selama periode tertentu. Mereka juga dilarang bergaul dengan perusahaan tercatat atau lembaga infrastruktur pasar, atau perantara pasar lainnya untuk jangka waktu lima tahun.

Apa arti perintah ajudikasi SEBI terbaru untuk NSE?

Manajemen baru NSE telah melakukan beberapa upaya untuk menyelesaikan kasus melalui mekanisme persetujuan SEBI, yang memungkinkan penyelesaian kasus tanpa pengakuan atau penolakan bersalah. SEBI telah menolak aplikasi persetujuan NSE, dan melanjutkan penyelidikannya.

Perintah SEBI terbaru akan membawa NSE lebih dekat ke penutupan kasus yang telah berlangsung sejak 2016. Sejauh ini, NSE telah merogoh Rs 624,89 crore yang dihasilkan dari fasilitas co-location ke SEBI, sesuai dengan perintah regulator .

Penutupan kasus kontroversial ini dapat membantu NSE mengeluarkan Penawaran Umum Perdana (IPO) Rs 10.000 crore yang telah tertunda karena penyelidikan lokasi bersama.

Bagikan Dengan Temanmu: