Dijelaskan: Mengapa KM Birla menawarkan untuk menyerahkan saham Ide Vodafone-nya kepada Pemerintah

Kumar Mangalam Birla, ketua Vodafone Idea, telah menulis surat kepada Center menawarkan untuk menyerahkan saham yang dimilikinya di perusahaan telekomunikasi. Mengapa? Apa yang terjadi pada perusahaan dalam jangka panjang?

Kumar Mangalam Birla di kantornya di Birla Centre, Worli tahun 2017. (Express Photo: Nirmal Harindran, File)

Ketua Vi, Kumar Mangalam Birla memiliki tertulis kepada pemerintah pusat menawarkan untuk menyerahkan saham yang dimilikinya di perusahaan telekomunikasi, jika itu akan membantu menyelamatkan perusahaan. Dalam sebuah surat yang ditulis kepada Sekretaris Kabinet Rajiv Gauba, Birla mengatakan bahwa dia akan dengan senang hati bekerja sama dengan pemerintah untuk mengeksplorasi semua opsi yang memungkinkan untuk menyelamatkan perusahaan dan memperkuat kepentingan nasional.

Mengapa Birla ingin menyerahkan sahamnya di Vi kepada pemerintah?

Vi, sebelumnya dikenal sebagai Vodafone Idea, terjerat utang lebih dari Rs 1,5 lakh crore. Pada 31 Maret tahun ini, perusahaan berutang hampir Rs 60.000 crore ke Departemen Telekomunikasi (DoT) sebagai pendapatan kotor yang disesuaikan (AGR), Rs 96.270 crore dalam kewajiban spektrum yang ditangguhkan dan Rs 23.000 crore lainnya ke bank dan lembaga keuangan.

Setelah Mahkamah Agung menegakkan definisi DoT tentang AGR yang benar pada Oktober 2019, Birla pada Desember 2019 mengatakan bahwa jika perusahaan tidak mendapatkan bantuan dari pemerintah dalam masalah ini, ia harus tutup toko. Dalam suratnya tanggal 7 Juni, ia menegaskan kembali bahwa jika tidak ada dukungan pemerintah dalam masalah AGR, pembayaran spektrum yang ditangguhkan serta harga dasar untuk layanan yang ditawarkan, operasi telekomunikasi akan didorong ke titik kehancuran yang tidak dapat diperbaiki.

Surat Birla dipandang sebagai upaya terakhir untuk menyelamatkan perusahaan dari kehancuran finansial. Pakar sektor mengatakan bahwa bersama dengan permintaan kepada pemerintah, surat itu juga mengisyaratkan bahwa investor global tidak bersedia memasukkan uang ke dalam sektor telekomunikasi India kecuali mereka diyakinkan akan rezim kebijakan yang stabil untuk pasar tiga pemain.

Bisakah DoT mengambil alih Vi?

Secara teknis ya, bisa. Karena telekomunikasi adalah sektor strategis, pemerintah dapat, demi kepentingan publik, melakukan intervensi kebijakan yang penting dan kritis untuk memberi manfaat bagi masyarakat luas.

Menurut laporan Deutsche Bank Research tanggal 26 Juli, satu-satunya cara Vi kemungkinan akan bertahan di waktu mendatang adalah jika pemerintah mengubah utangnya menjadi ekuitas, dan menggabungkan operasi perusahaan dengan Bharat Sanchar Nigam Limited yang dikelola negara ( BSNL), dan kemudian memberikan mandat komersial yang jelas kepada entitas yang digabungkan berdasarkan target profitabilitas dan insentif.

Jika ini terjadi, pemegang saham Vi akan sangat terdilusi, karena utang pemerintah kira-kira enam kali lipat dari kapitalisasi pasar saat ini. Tetapi solusi semacam itu mungkin merupakan hasil yang dapat diterima oleh pemegang saham, dengan nilai perusahaan senilai miliar yang layak dan tidak dilutif, kata laporan itu.

Analis telekomunikasi dan pejabat pemerintah lainnya, bagaimanapun, mengatakan bahwa pada saat pemerintah sedang berjuang untuk melepas sahamnya sendiri di berbagai perusahaan sektor publik di seluruh papan, tidak mungkin bahwa itu akan mengambil alih perusahaan lain, bahkan jika itu tidak ada. biaya.

Apa yang terjadi pada ide Vi dalam jangka panjang?

Dengan menghancurkan utang, penting bagi Vi untuk mengumpulkan dana dalam beberapa bulan ke depan hanya untuk mempertahankan operasi sehari-hari, menurut para ahli. Selain itu, perusahaan telekomunikasi juga perlu menggunakan dana yang terkumpul untuk mengurangi utang secara perlahan.

Karena kecil kemungkinannya pemerintah akan campur tangan dengan mengambil alih perusahaan, Vi juga harus mempertimbangkan untuk menaikkan tarif dalam waktu dekat untuk menutupi biaya operasinya, sambil juga mendorong pemerintah untuk mengumumkan beberapa keringanan sektoral pada AGR juga sebagai kewajiban pembayaran spektrum.

Meskipun demikian, sebagian besar pakar sektor telekomunikasi mengatakan bahwa Vi akan kesulitan untuk mempertahankan operasi dalam jangka panjang, kecuali jika itu membawa investor berkantong tebal yang dapat melawan rezim tarif rendah.

Bagikan Dengan Temanmu: