Dijelaskan: Target penjualan aset dan perolehan pendapatan

Pemerintah sering gagal memenuhi target mereka untuk disinvestasi. Tahun berjalan telah melihat kegiatan ekonomi yang sangat dipengaruhi oleh pandemi, dan defisit fiskal akan memburuk.

Pada tahun ini, semua aspek fungsi pemerintah sangat terpengaruh oleh pandemi Covid-19. (Foto oleh Himanshu Bhatt/NurPhoto/Getty Images via Bloomberg)

Mempresentasikan Anggaran Persatuan tahun lalu, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman mengejutkan semua orang ketika dia mengumumkan target disinvestasi Rs 2,1 lakh crore.

Sebagai target tahunan pergi, ini dengan mudah tiga sampai empat kali jumlah yang ditargetkan biasa. Mengingat ukurannya, itu adalah elemen penting dalam strategi pemerintah untuk menjaga defisit fiskal tetap terkendali. Namun, lambatnya penjualan aset publik selama tahun pandemi menunjukkan pemerintah tidak mungkin memenuhi targetnya.

Apa itu disinvestasi?

Pemerintah Serikat berinvestasi di beberapa perusahaan sektor publik (PSU) seperti Air India, Bharat Petroleum, Delhi Metro Rail Corporation dll. Karena merupakan pemegang saham mayoritas (artinya memiliki lebih dari 51% saham), Pusat dapat meningkatkan uang melalui likuidasi kepemilikan sahamnya di PSU ini.

Penjualan aset semacam itu dapat mengurangi bagian pemerintah — seperti ketika mencoba melakukan pencatatan publik Perusahaan Asuransi Jiwa pada tahun 2020 — atau juga dapat mengalihkan kepemilikan perusahaan secara keseluruhan kepada penawar tertinggi — seperti yang terjadi pada Bharat Aluminium Company , yang dijual ke grup Vedanta pada tahun 2001.

Mengapa PSU dijual?

Secara garis besar ada dua motivasi utama di balik disinvestasi di PSU.

Salah satunya adalah untuk meningkatkan efisiensi keseluruhan fungsi mereka. Sebagai PSU, mereka dikelola oleh pemerintah setiap hari. Namun dalam melakukan hal itu, ada kemungkinan pertimbangan politik membayangi kepentingan ekonomi dan perusahaan. Ini terutama benar ketika PSU bertransaksi dengan pemerintah — misalnya ketika menjual produk dan layanannya kepada pemerintah, penetapan harga mungkin dipengaruhi oleh faktor selain faktor pasar.

Dengan disinvestasi (atau mengurangi saham pemerintah), upaya dilakukan untuk membuat PSU tersebut lebih efisien karena tidak akan bertanggung jawab kepada orang dan entitas selain pemerintah. Harapan yang mendasari adalah bahwa kepemilikan pribadi atau perusahaan akan menghasilkan manajemen yang lebih efisien.

Faktor kedua adalah kebutuhan pemerintah untuk menutup defisit. Pemerintah India terus-menerus menjalankan defisit anggaran. Dengan kata lain, pemerintah tidak mampu memenuhi pengeluarannya hanya dari penerimaan pajaknya. Pada saat tekanan moneter yang ekstrim, pemerintah telah berpikir untuk menjual saham mereka di PSU untuk mengumpulkan dana dan memenuhi kesenjangan antara pengeluaran dan pendapatan. Sebelum liberalisasi ekonomi, upaya semacam itu untuk memonetisasi aset pemerintah dikritik sebagai menjual perak keluarga. Tetapi pasca-liberalisasi, mengurangi saham pemerintah, terutama di sektor-sektor — seperti sektor strategis seperti pertahanan — di mana kehadiran pemerintah tidak diperlukan, disinvestasi disambut baik. Dengan hasil penjualan ini, pemerintah dapat mengurangi kewajiban utangnya dan mengumpulkan uang untuk investasi di bagian lain ekonomi — seperti membangun infrastruktur dalam bentuk jalan dan jembatan baru atau meningkatkan pengeluaran untuk memberikan kesejahteraan kepada orang miskin dan membutuhkan di negara.

Bagaimana pendapatan ini dihasilkan?

Semua PSU bekerja di bawah departemen dan kementerian yang berbeda di dalam pemerintahan. Namun, Departemen Investasi dan Pengelolaan Aset Publik (DIPAM) di bawah Kementerian Keuangan ditugaskan untuk mengelola investasi Pusat di PSU. Penjualan aset Pusat termasuk dalam mandat DIPAM.

Setiap tahun, Menteri Keuangan menetapkan target disinvestasi. Dengan demikian, tawaran diundang, atau seperti dalam kasus LIC, penawaran umum dilakukan dan PSU diprivatisasi sebagian atau seluruhnya.

Sumber: CGA, Kementerian Keuangan

Apakah target disinvestasi terpenuhi? Akankah mereka bertemu pada 2020-21?

Tabel di atas menunjukkan kinerja pemerintah dalam memenuhi target divestasi selama 15 tahun terakhir. Kecuali dalam beberapa tahun, pemerintah tidak mampu mengumpulkan uang sebanyak yang diinginkan di awal tahun.

Pada tahun ini, semua aspek fungsi pemerintah sangat terpengaruh oleh pandemi Covid-19. Menurut data Kementerian Keuangan, total penerimaan disinvestasi sepanjang tahun ini mencapai Rs 17.957,7 crore.

Bagikan Dengan Temanmu: