Dijelaskan: Bagaimana tingkat inflasi dan tingkat bunga terkait?

Saat ini, bank sentral India menghadapi situasi yang aneh: PDB berkontraksi bahkan ketika inflasi meningkat.

Komite Kebijakan Moneter Bank Cadangan India dari 4 hingga 6 Agustus 2020. (Foto Ekspres: Pradip Das)

Bank sentral India, Reserve Bank of India, memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan ekonomi tidak berubah pada hari Kamis. Keputusan itu diambil setelah tiga hari pertimbangan oleh Komite Kebijakan Moneter RBI.

Menjelang tinjauan dua bulanan kebijakan moneter pada 4 Agustus, ada berbagai ekspektasi dari RBI. Ada orang yang mengharapkan RBI untuk memangkas suku bunga repo - suku bunga yang dikenakan RBI ketika sistem perbankan meminjam darinya - mengingat perkiraan yang semakin memburuk tentang pertumbuhan ekonomi India.

Yang pasti, perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) India telah mundur tajam sejak gangguan Covid-19 menghantam ekonomi. Saat ini, sebagian besar ahli memperkirakan ekonomi akan berkontraksi tajam - sebanyak 10 persen - pada tahun keuangan saat ini. Ada orang lain yang mengharapkan RBI untuk tetap bertahan dan menghindari pemotongan suku bunga repo karena inflasi ritel – variabel utama yang seharusnya ditargetkan oleh RBI – telah berada di atas zona nyaman RBI untuk sebagian besar tahun kalender ini.

Akhirnya, MPC RBI dengan suara bulat memilih untuk mempertahankan status quo pada repo rate.

Apa hubungan antara pertumbuhan, inflasi dan suku bunga?

Dalam ekonomi yang tumbuh cepat, pendapatan naik dengan cepat dan semakin banyak orang memiliki uang untuk membeli banyak barang yang ada. Karena semakin banyak uang mengejar set barang yang ada, harga barang-barang tersebut naik. Dengan kata lain, inflasi (yang tidak lain adalah tingkat kenaikan harga) melonjak.

Untuk menahan inflasi, bank sentral suatu negara biasanya menaikkan suku bunga dalam perekonomian. Dengan melakukan itu, ini mendorong orang untuk membelanjakan lebih sedikit dan menabung lebih banyak karena menabung menjadi lebih menguntungkan ketika suku bunga naik. Karena semakin banyak orang memilih untuk menabung, uang tersedot keluar dari pasar dan tingkat inflasi menjadi moderat.

Dijelaskan: Dua alasan mengapa RBI tidak memangkas suku bunga, bertentangan dengan ekspektasi

Apa yang terjadi ketika tingkat pertumbuhan melambat atau berkontraksi?

Ketika pertumbuhan berkontraksi, seperti yang terjadi pada tahun keuangan saat ini, atau ketika tingkat pertumbuhannya melambat, seperti yang terjadi sepanjang 2019, maka biasanya, pendapatan masyarakat juga terkena. Akibatnya, semakin sedikit uang yang mengejar jumlah barang yang sama. Hal ini mengakibatkan baik tingkat inflasi melambat (yaitu, harga tumbuh pada 1% bukannya 5%; juga disebut disinflasi) atau benar-benar berkontraksi (juga disebut deflasi; yaitu, harga turun 1% bukannya tumbuh 5%) .

Dalam situasi seperti itu, bank sentral mendorong turunnya suku bunga untuk mendorong pengeluaran dan dengan cara itu meningkatkan aktivitas ekonomi dalam perekonomian. Suku bunga yang lebih rendah menyiratkan bahwa menyimpan uang di bank atau instrumen tabungan serupa menjadi kurang menguntungkan. Akibatnya, semakin banyak uang masuk ke pasar, sehingga mendorong pertumbuhan dan inflasi.

Ekspres Dijelaskansekarang aktifTelegram. Klik di sini untuk bergabung dengan saluran kami (@ieexplained) dan tetap update dengan yang terbaru

Mengapa RBI tidak menaikkan suku bunga ketika inflasi ritel telah berada di atas zona nyaman 2 hingga 6% untuk sebagian besar tahun ini?

RBI menghadapi situasi yang aneh saat ini: PDB berkontraksi bahkan ketika inflasi meningkat. Hal ini terjadi karena pandemi telah mengurangi permintaan, di satu sisi, dan mengganggu pasokan di sisi lain. Akibatnya, kedua hal itu terjadi — pertumbuhan yang turun dan inflasi yang meningkat.

Memang benar untuk menahan inflasi, RBI harus menaikkan suku bunga. Dan dalam keadaan normal, itu akan melakukan hal itu. Tetapi menaikkan suku bunga pada tahap ini akan menjadi bencana besar bagi pertumbuhan PDB India.

Namun, RBI tidak dapat memangkas suku bunga juga karena tingkat inflasi telah berada di atas angka 6% untuk semua bulan di tahun 2020 kecuali Maret. Jika RBI memangkas suku bunga, mungkin akan memicu inflasi ritel lebih lanjut. Harus diingat bahwa inflasi paling memukul orang miskin.

Jadi, RBI telah memilih untuk melakukan apa yang diharapkan banyak orang: tetap diam dan menunggu beberapa bulan lagi untuk mengetahui bagaimana pertumbuhan dan inflasi terbentuk.

Ini akan mengambil panggilan pada bulan Oktober ketika MPC berkumpul kembali untuk mengkalibrasi kebijakan moneter.

Jangan lewatkan dari Dijelaskan | Apa virus tick-borne yang menyebar di Cina

Bagikan Dengan Temanmu: