Dijelaskan: Cara membaca pemotongan pajak perusahaan

Pemotongan tarif pajak perusahaan telah menjadi perubahan terbesar; termasuk cesses dan biaya tambahan, tarif telah turun dari sekitar 35% menjadi 25%, dan tanpa cesses dan biaya tambahan, menjadi 22% dari sekitar 30%.

Pengumuman Menteri Keuangan Union Nirmala Sitharaman untuk memangkas tarif pajak perusahaan ditargetkan untuk menahan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Berbicara di forum bisnis global Bloomberg pekan lalu, Perdana Menteri Narendra Modi membuat nada yang kuat sebelum investor global datang ke India. Kembali ke tanah air, pemerintah telah memulai serangkaian reformasi untuk menahan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Pemotongan tarif pajak perusahaan telah menjadi perubahan terbesar; termasuk cesses dan biaya tambahan, tarif telah turun dari sekitar 35% menjadi 25%, dan tanpa cesses dan biaya tambahan, menjadi 22% dari sekitar 30%. Pemerintah juga telah mendorong bank publik dan swasta untuk melihat pemberian pinjaman baru kepada bisnis, dan telah bekerja dengan RBI untuk menurunkan biaya pinjaman tersebut dengan meningkatkan transmisi kebijakan moneter dan mengurangi suku bunga.

Dari perspektif kebijakan, situasinya terlihat sangat menguntungkan para pencipta kekayaan, seperti yang dikatakan PM kepada para pengusaha dalam pidato Hari Kemerdekaannya.

Mengapa pemerintah memotong tarif pajak?

Pemotongan pajak perusahaan bekerja sangat mirip dengan pemotongan pajak penghasilan untuk individu. Intinya, tarif pajak perusahaan yang lebih rendah berarti bisnis memiliki lebih banyak uang yang tersisa; dengan kata lain, itu meningkatkan keuntungan mereka. Seperti yang ditunjukkan oleh grafik 1 dan 2, tarif pajak perusahaan India cukup tinggi dibandingkan dengan negara-negara tetangga. Tarif pajak yang lebih rendah tidak hanya meningkatkan profitabilitas perusahaan tetapi juga menjadikan India pasar yang lebih kompetitif untuk investasi.

Sumber: AceEquity, CARE Ratings

Bagaimana hal ini mempengaruhi kegiatan ekonomi?

Pemotongan memiliki tiga dampak luas.

Pertama, dalam jangka pendek, hal itu memberi perusahaan lebih banyak uang, yang dapat mereka gunakan untuk berinvestasi kembali di perusahaan yang sudah ada atau berinvestasi dalam usaha baru jika menurut mereka hal itu akan menguntungkan. Tetapi mungkin juga mereka hanya menggunakan uang ini untuk melunasi hutang lama atau membayar dividen yang lebih tinggi kepada pemegang saham mereka. Apakah perusahaan berinvestasi atau tidak akan tergantung pada kondisi ekonomi yang berlaku.

Investasi sangat bergantung pada tingkat konsumsi dalam suatu perekonomian. Jika ada permintaan konsumen yang tinggi, katakanlah, mobil, perusahaan di sektor itu akan dengan senang hati berinvestasi — tetapi jika tidak ada permintaan, katakanlah, cokelat, perusahaan di sektor itu tidak akan berinvestasi. Namun, jika tingkat konsumsi tertekan karena pendapatan rendah secara keseluruhan, dan perusahaan memiliki persediaan yang tidak terjual tinggi (mobil dan coklat, dll.), dampak pada investasi baru akan diredam.

Kedua, dalam jangka menengah dan panjang, yaitu antara satu atau dua dan lima tahun atau lebih, pemotongan pajak perusahaan diharapkan dapat mendorong investasi dan meningkatkan kapasitas produktif perekonomian. Itu karena terlepas dari penurunan permintaan dalam jangka pendek, keputusan investasi diambil setelah mempertimbangkan proyeksi permintaan jangka panjang. Jika permintaan diharapkan tumbuh, investasi akan membuahkan hasil dan dengan pajak yang lebih rendah, keuntungan akan lebih tinggi. Investasi ini juga akan menciptakan lapangan kerja dan meningkatkan pendapatan pada waktunya.

Namun, pemotongan pajak perusahaan juga menekan kegiatan ekonomi sejauh mengurangi uang di tangan pemerintah dalam bentuk pendapatan pajak. Jika uang ini dimiliki oleh pemerintah, uang itu akan digunakan untuk membayar gaji atau menciptakan aset produktif baru seperti jalan — bagaimanapun juga, uang ini akan langsung mengalir ke konsumen, bukan investor.

Lantas, apakah pemotongan pajak akan mendorong pertumbuhan tahun ini?

Sulit untuk membantah bahwa itu akan terjadi. Ada kemungkinan lebih besar bahwa pertumbuhan PDB India akan terus berjuang di tahun keuangan saat ini meskipun ada pemotongan pajak perusahaan. Ini karena berbagai alasan.

Pertama, statistik resmi menunjukkan bahwa pekerja di beberapa sektor utama ekonomi seperti pertanian dan manufaktur, dll. mengalami stagnasi pendapatan. Ada juga peningkatan pengangguran di negara ini. Ini pada dasarnya berarti daya beli masyarakat sangat dibatasi dan itulah sebabnya mereka membeli lebih sedikit, mengakibatkan perusahaan memiliki persediaan yang tidak terjual tinggi.

Kedua, seperti yang ditunjukkan oleh analisis terhadap 2.377 perusahaan oleh Care Ratings (grafik 3), 42% penghematan pajak akibat pemotongan pajak perusahaan akan diberikan kepada perusahaan-perusahaan di sektor perbankan, keuangan, dan asuransi. Tetapi perusahaan-perusahaan ini paling-paling dapat meminjamkan kepada orang lain — mereka tidak dapat secara langsung berinvestasi dan memulai unit manufaktur. Jadi sementara penghematan pajak akan membantu mereka menjadi lebih kuat secara finansial, mungkin tidak ada dorongan langsung untuk kegiatan ekonomi. Sektor lain dalam tabel seperti Auto & Ancillary, Power, dan Iron & Steel sudah berjuang dengan kelebihan kapasitas, dan dengan demikian tidak mungkin untuk berinvestasi.

Tiga, sementara tarif utama menunjukkan penurunan tajam dalam tarif pajak, telah ditunjukkan bahwa karena, berkat pengecualian, tarif pajak perusahaan efektif yang dibayarkan oleh perusahaan sudah 29,5%, tarif pajak baru 25% tidak begitu dramatis. lebih rendah seperti yang diperkirakan sebelumnya — sehingga membatasi dampak positif dari pemotongan.

Namun, dalam jangka panjang, pemotongan pajak memang akan mendorong aktivitas ekonomi.

Apa yang terjadi dengan defisit fiskal?

Saat mengumumkan pemotongan, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman mengatakan bahwa pemotongan pajak perusahaan akan merugikan pemerintah Rs 1,45 lakh crore pendapatan yang hilang. Itu adalah 0,7% dari PDB. Jika ditambahkan ke defisit fiskal yang dianggarkan (yang memetakan pinjaman pemerintah dari pasar) sebesar 3,5% dari PDB, dampaknya akan besar dengan defisit fiskal mencapai 4,2%.

Tapi di sini juga, dampak negatifnya tidak sebesar apa yang awalnya dinilai, meskipun Menlu telah mengesampingkan pemotongan pengeluaran untuk menahan defisit fiskal.

Ini lagi-lagi karena berbagai alasan. Satu, seperti yang disebutkan sebelumnya, pajak yang hilang mungkin tidak setinggi itu. Kedua, sebagian besar pajak yang hilang akan dikembalikan kepada pemerintah melalui dividen yang mungkin diumumkan oleh perusahaan sektor publik karena mereka juga membayar pajak yang lebih rendah. Tiga, berapa pun pajak yang dibebaskan, itu akan dibagi hampir sama antara Pusat dan negara bagian. Selain itu, RBI telah memberikan Rs 58.000 crore dividen ekstra yang tidak dianggarkan sebelumnya. Terakhir, lonjakan pasar saham dan sentimen bisnis secara keseluruhan kemungkinan akan berarti bahwa pemerintah akan mendapatkan lebih banyak dari disinvestasi.

Akibatnya defisit fiskal diperkirakan hanya akan naik menjadi 3,7% dari PDB.

Jangan lewatkan dari Dijelaskan: Mengapa parade militer Hari Nasional di Beijing hari ini penting?

Bagikan Dengan Temanmu: