Dijelaskan: Inilah yang harus dipertimbangkan sebelum berinvestasi langsung di sekuritas pemerintah

Partisipasi yang lebih besar akan mendukung rencana perluasan pinjaman pemerintah, diperkirakan sekitar Rs 12 lakh crore per tahun.

Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah dianggap sebagai bentuk investasi yang paling aman. (Foto berkas)

Awal pekan ini, Reserve Bank of India meluncurkan skema yang memungkinkan investor ritel untuk berpartisipasi langsung di pasar sekuritas pemerintah. Mereka dapat membuka dan memelihara 'Retail Direct Gilt Account' (Akun RDG) dengan RBI melalui portal, yang juga akan menyediakan akses ke penerbitan utama G-Sec dan pasar sekunder juga. Pada bulan Februari, RBI telah mengusulkan akses ritel ke segmen pendapatan tetap bebas risiko ini.

Partisipasi yang lebih besar akan mendukung rencana perluasan pinjaman pemerintah, diperkirakan sekitar Rs 12 lakh crore per tahun. Hal ini juga dapat menimbulkan persaingan dengan deposito bank dan tabungan kantor pos.

Apa itu G-Sec?

Ini adalah instrumen utang, yang diterbitkan oleh pemerintah. Mereka dianggap sebagai bentuk investasi paling aman; pemerintah tidak akan default karena memiliki opsi untuk mengumpulkan dana melalui pajak dan cara lain jika menghadapi tantangan dalam pembayaran. Investor ritel telah diizinkan untuk membeli dan menjual surat berharga, obligasi pemerintah, obligasi emas negara serta Pinjaman Pembangunan Negara.

Saat ini, investor ritel diperbolehkan mengajukan penawaran non-kompetitif dalam lelang obligasi pemerintah. Mereka dapat mengakses NDS-OM (Negotiated Dealing System-Order Matching) melalui bursa saham, yang akan mengumpulkan permintaan gilt dan menempatkannya ke RBI di NDS-OM.

Sekarang, investor ritel dapat membuka rekening emas dengan RBI dan mengajukan penawaran langsung pada NDS-OM serta berdagang di pasar sekunder. Sejauh ini, hanya pemain institusional seperti bank, dealer utama, perusahaan asuransi, reksa dana, investor portofolio asing, dan individu dengan kekayaan bersih tinggi yang memiliki akses langsung ke platform ini. Gilt biasanya diperdagangkan di NDS-OM dalam lot masing-masing Rs 5 crore, tetapi investor ritel diizinkan untuk berdagang dengan investasi minimum Rs 10.000.

Bagaimana skema RBI bekerja?

Untuk mendaftar secara online, investor harus memiliki rekening bank tabungan rupee di India, PAN dan dokumen yang valid untuk KYC. Investor ritel bukan penduduk memenuhi syarat untuk berinvestasi dalam sekuritas pemerintah berdasarkan Undang-Undang Pengelolaan Valuta Asing, 1999. Rekening RDG dapat dibuka sendiri-sendiri atau bersama-sama.

Investor mengisi formulir online. Setelah Akun RDG mereka dibuka, rincian untuk mengakses portal akan disampaikan melalui SMS/email. Tidak ada biaya yang akan dikenakan untuk pembukaan/pemeliharaan akun atau penempatan penawaran.

Untuk partisipasi pasar utama, hanya satu tawaran per sekuritas yang diizinkan. Pembayaran dapat dilakukan melalui net-banking/UPI. Jika UPI digunakan, dana di rekening bank yang terhubung dapat diblokir pada saat pengajuan penawaran; jumlah tersebut akan didebet pada penjatahan dalam lelang. Fasilitas serupa melalui bank akan tersedia pada waktunya.

Efek yang dialokasikan akan diterbitkan secara kredit ke Rekening RDG investor pada hari penyelesaian. Pengembalian dana, jika ada, akan dikreditkan ke rekening bank investor.

Untuk perdagangan pasar sekunder, investor terdaftar dapat mengakses tautan transaksi di portal untuk membeli atau menjual gilt. Efek yang dibeli akan dikreditkan ke Rekening RDG pada hari setelmen. RBI akan mengumumkan tanggal dimulainya skema.

Bagaimana investor bisa mendapatkan keuntungan?

G-Secs menambah beragam pilihan investasi utang. Selain pendapatan bunga, investor juga dapat memperoleh keuntungan modal dengan berdagang gilt, tergantung pada lintasan suku bunga. Jika seseorang memegang obligasi dengan imbal hasil 6%, kenaikan imbal hasil obligasi akan menurunkan harga obligasi. Jadi, jika dia ingin memperdagangkan obligasi sebelum jatuh tempo, kenaikan hasil menghasilkan kerugian modal. Di sisi lain, penurunan imbal hasil di bawah 6% akan menguntungkan investor karena harga obligasi akan naik.

Investor juga menghadapi risiko reinvestasi yang rendah jika mereka menabung untuk masa pensiun. Sementara deposito tetap tersedia untuk jangka waktu maksimum 10 tahun dan dengan demikian mengekspos investor pada risiko reinvestasi, investor G-Sec dapat mengunci dirinya pada hasil saat ini selama 20-30 tahun.

Apa saja risiko dalam berinvestasi secara langsung?

Karena G-Sec sangat fluktuatif, para pakar investasi mengatakan investor yang benar-benar memahami instrumen ini atau bersedia memegangnya hingga jatuh tempo harus melihatnya. Banyak yang berpendapat bahwa meskipun ini adalah kelas aset yang aman, lebih baik berinvestasi melalui skema reksa dana yang berinvestasi di G-Sec. Bagi investor yang bersedia menahan hingga jatuh tempo dan tidak terganggu oleh volatilitas, salah satu keuntungan dari go direct adalah mereka akan menghemat rasio biaya yang dibebankan oleh reksa dana.

G-Sec menarik pajak atas pendapatan bunga dan keuntungan modal jika surat-surat berharga diperdagangkan di pasar sebelum jatuh tempo. Pendapatan bunga menarik pajak pada tarif pajak marjinal, dan keuntungan modal sebesar 10%. G-Secs tidak menarik pajak capital gain jika surat-surat itu dipegang hingga jatuh tempo.

Buletin| Klik untuk mendapatkan penjelasan terbaik hari ini di kotak masuk Anda

Apa yang harus diingat jika berinvestasi langsung di G-Secs?

Imbal hasil G-Sec bergerak karena berbagai faktor, dan investor perlu mengawasi perkembangan domestik dan global. Di pasar, orang mengatakan investor pendapatan tetap tenggelam dan berlayar mengikuti arah suku bunga. Investor menderita kerugian modal dalam rezim suku bunga yang meningkat, dan memperoleh keuntungan modal dalam lingkungan suku bunga yang turun. Risiko ini dihilangkan ketika gilt dipegang sampai jatuh tempo.

Inflasi dan suku bunga, pada gilirannya, dipengaruhi oleh berbagai faktor lain seperti pertumbuhan ekonomi, peringkat negara, jumlah uang beredar, pinjaman pemerintah, likuiditas global, dan perkembangan geopolitik. Jadi investor perlu mewaspadai semua ini.

Bagikan Dengan Temanmu: