Dijelaskan: Cara membaca penurunan tingkat obligasi saat ini; kemana hasil menuju?

Pada akhir sesi perdagangan pada 16 Juli, imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun diperdagangkan pada level terendah 30-bulan. Pertanyaannya adalah: Haruskah konsumen rata-rata tertarik dengan berita ini. Jawabannya iya. Inilah alasannya

G-sec adalah cara pemerintah meminjam dari publik.

Imbal hasil 10-tahun G-detik (atau obligasi pemerintah 10-tahun) telah turun tajam dan hampir terus-menerus akhir-akhir ini. Pada akhir sesi perdagangan pada 16 Juli, imbal hasil ini diperdagangkan pada level terendah 30 bulan.

Jadi mengapa penurunan imbal hasil obligasi pemerintah penting?

Cara pasar obligasi berfungsi, imbal hasil, atau tingkat bunga yang diperoleh, pada obligasi pemerintah - terutama obligasi 10 tahun - merupakan indikator yang baik dari tingkat bunga yang berlaku dalam suatu perekonomian.

Jika imbal hasil obligasi pemerintah (juga disebut sekuritas pemerintah atau G-sec) turun, itu mencerminkan pergerakan turun suku bunga yang berlaku untuk ekonomi yang lebih luas juga. Untuk konsumen rata-rata saat itu, tingkat bunga yang akan dia bayar untuk mengatakan, mobil baru Diwali ini, kemungkinan akan lebih rendah dari setahun yang lalu atau bahkan sekarang.

Dan apa sebenarnya G-sec itu?

Secara sederhana, G-sec adalah IOU yang diberikan oleh pemerintah kepada siapa saja yang meminjamkan uang. Seperti setiap entitas dalam perekonomian, pemerintah juga perlu meminjam untuk menjalankan fungsinya. G-sec adalah kendaraan pemerintah untuk meminjam dari masyarakat.

Apa yang membuat G-sec menarik?

Dalam investasi apa pun, selain imbalan (yaitu, tingkat pengembalian atau tingkat bunga), faktor kunci lainnya adalah tingkat risiko. G-sec menarik karena dianggap sebagai salah satu investasi teraman - penguasa tidak diharapkan untuk default atau bangkrut. Namun, seperti yang selalu terjadi, harga investasi yang aman adalah pengembalian yang sederhana.

Bagaimana hasil dihitung?

Setiap G-sec memiliki nilai nominal dan pembayaran kupon. Ada juga harga obligasi, yang mungkin atau mungkin tidak sama dengan nilai nominal obligasi. Dan kemudian ada hasil, yang merupakan tingkat bunga efektif yang diperoleh seseorang ketika membeli obligasi.

Sekarang anggaplah nilai nominal dari G-sec 10 tahun adalah Rs 100, dan pembayaran kuponnya adalah Rs 5. Pembeli obligasi ini akan memberi pemerintah Rs 100 (nilai nominal); sebagai imbalannya, pemerintah akan membayar mereka Rs 5 setiap tahun selama 10 tahun ke depan, dan akan membayar kembali Rs 100 mereka pada akhir masa jabatan. Dalam hal ini, hasil obligasi atau tingkat bunga efektif adalah 5%. Hasil adalah hadiah investor untuk berpisah dengan Rs 100 hari ini, tetapi untuk tetap tanpanya selama 10 tahun.

Tapi katakanlah, hanya ada satu obligasi, dan dua pembeli (orang yang mau meminjamkan ke pemerintah). Harga jual aktual obligasi dalam skenario seperti itu dapat berubah dari Rs 100 menjadi Rs 105 atau Rs 110 karena perang penawaran antara dua pembeli. Yang penting, bahkan jika seseorang membeli obligasi yang sama seharga Rs 110, pembayaran kupon Rs 5 tidak akan berubah. Jadi, ketika harga obligasi meningkat dari Rs 100 menjadi Rs 110, imbal hasil turun menjadi 4,5%.

Tapi apa hubungan antara hasil G-sec dan tingkat bunga dalam perekonomian?

Cara fungsi imbal hasil obligasi menyiratkan bahwa mereka sangat selaras dengan tingkat bunga yang berlaku dalam suatu perekonomian. Dengan mengacu pada contoh di atas, hanya jika tingkat bunga dalam perekonomian yang lebih luas adalah 5% maka harga jual obligasi akan sama dengan nilai nominal obligasi. Jika ada perbedaan, pasar akan memastikan itu dihapus.

Misalnya, jika tingkat bunga yang berlaku adalah 4% dan pemerintah mengumumkan obligasi dengan hasil 5% (yaitu, nilai nominal Rs 100 dan kupon Rs 5) maka banyak orang akan terburu-buru untuk membeli seperti itu. obligasi untuk mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi. Peningkatan permintaan ini akan mulai mendorong harga obligasi, bahkan saat imbal hasil turun. Ini akan berlanjut sampai saat harga obligasi mencapai Rs 125 — pada saat itu, pembayaran kupon Rs-5 akan setara dengan hasil 4%, sama seperti di bagian ekonomi lainnya.

Proses membawa hasil sesuai dengan tingkat bunga yang berlaku dalam perekonomian bekerja dengan cara sebaliknya ketika tingkat bunga lebih tinggi dari hasil yang dijanjikan awalnya.

Jadi, apakah suku bunga kemungkinan akan turun di masa mendatang?

Hasil G-sec telah turun, dan sekarang berada di level terendah sejak latihan demonetisasi November 2016. Penurunan lebih cepat sejak pengumuman dalam Anggaran bahwa pemerintah akan membatasi pinjamannya. Pasokan obligasi yang lebih rendah, tanpa perubahan permintaan, telah secara efektif mendorong harga dan, dalam prosesnya, menurunkan imbal hasil.

Selain itu, RBI prihatin dengan rendahnya inflasi dan perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan diperkirakan akan memangkas suku bunga lebih lanjut dalam tinjauannya yang akan datang. Imbal hasil obligasi yang jatuh, dengan demikian, menunjukkan di mana tingkat suku bunga kemungkinan akan berada dalam beberapa bulan mendatang.

Bagikan Dengan Temanmu: