Dijelaskan: Inflasi makanan 'impor' India

Setelah periode divergensi, harga pangan domestik dan global meningkat secara bersamaan. Coronavirus, harga minyak mentah global, dan panen rabi yang diharapkan dapat menentukan skenario dalam beberapa bulan mendatang.

Laju inflasi makanan eceran dan grosir untuk Desember 2019 masing-masing merupakan yang tertinggi sejak November 2013 dan Desember 2013.

Apakah inflasi pangan di India dipengaruhi oleh pergerakan harga global? Sepintas, sepertinya memang begitu.

Kembalinya inflasi makanan

Indeks harga pangan Organisasi Pangan dan Pertanian Perserikatan Bangsa-Bangsa (FAO) — yang merupakan ukuran perubahan harga internasional sekeranjang komoditas pangan utama dengan mengacu pada periode dasar (2002-04 = 100) — menyentuh 182,5 poin pada Januari 2020, tertinggi sejak level 185,8 pada Desember 2014.

Selain itu, tingkat inflasi year-on-year berdasarkan indeks ini terus meningkat dari 1,13% pada Agustus 2019 menjadi 2,86% pada September, 5,58% pada Oktober, 9,33% pada November, 12,22% pada Desember, dan sekarang 11,33% untuk Januari 2020.

Lonjakan tajam harga pangan global ini juga tercermin dalam tren di India. Inflasi Indeks Harga Pangan Konsumen (IHK) tahunan tercatat hanya 2,99% pada Agustus 2019, sebelum naik menjadi 5,11%, 7,89%, 10,01%, 14,19% dan 13,63% dalam lima bulan berikutnya.

Inflasi tahun-ke-tahun dalam indeks harga grosir untuk bahan makanan mulai meningkat sedikit lebih awal — mencapai 7,8% pada Agustus 2019 dari 2,41% pada Januari tahun lalu. Selanjutnya meningkat menjadi 9,8% pada Oktober, 11,08% pada November, 13,24% pada Desember, dan 11,51% pada Januari 2020.

Laju inflasi makanan eceran dan grosir untuk Desember 2019 masing-masing merupakan yang tertinggi sejak November 2013 dan Desember 2013. Sederhananya, sejak Oktober atau lebih, inflasi pangan kembali terjadi, baik di India maupun secara global.

Faktor lokal dan 'asing'

Sementara kenaikan harga pangan domestik baru-baru ini sebagian besar disebabkan oleh faktor-faktor lokal — curah hujan yang buruk selama paruh pertama (Juni-Juli) musim hujan dan terlalu banyak setelahnya hingga sekitar pertengahan November, yang menyebabkan penurunan/penundaan kharif. penaburan dan kerusakan tanaman tegakan pada tahap dewasa/panen — beberapa di antaranya juga diimpor.

Menurut Departemen Urusan Konsumen, harga eceran minyak sawit dan kedelai kemasan di Delhi naik dari Rs 79 dan Rs 100 per kg pada 31 Januari 2019 menjadi Rs 108 dan Rs 122 masing-masing pada 31 Januari 2020. Peningkatan ini sebesar 22% -37% hampir sebanding dengan kenaikan 34,37% dalam indeks harga minyak nabati global FAO antara Januari 2019 dan Januari 2020. Karena India mengimpor dua pertiga dari kebutuhan minyak nabatinya, harga internasional yang lebih tinggi akan secara otomatis ditransmisikan ke pasar domestik .

Di sisi lain, kenaikan harga eceran bawang merah di Delhi dari Rs 22 per kg pada 31 Januari 2019 menjadi Rs 50 pada 31 Januari 2020, murni karena gagal panen kharif dalam negeri. Sementara harga global dapat ditransmisikan ke pasar domestik juga melalui ekspor — pedagang akan menjual ke luar negeri jika realisasinya lebih baik dibandingkan pasar lokal — pemerintah telah menutup kemungkinan itu dengan melarang/membatasi pengiriman bawang merah sejak September 2019.

klik untuk memperbesar

Periode divergensi

Grafik di atas menunjukkan bahwa tingkat inflasi indeks harga pangan CFPI dan FAO domestik mulai bergerak beriringan hanya dari sekitar Maret 2018, sementara menunjukkan perbedaan yang signifikan pada periode sebelumnya.

Indeks FAO memuncak pada 240,1 pada Februari 2011, tetapi tetap pada level 200-plus hingga Juli 2014. Harga global jatuh setelah itu, dan tetap rendah hingga awal 2016, dengan indeks FAO turun ke 149,3 pada Februari 2016. Inflasi pangan domestik, juga menurun dari 17,89% pada November 2013 menjadi turun di bawah 7% pada awal 2016, karena harga komoditas global yang lebih rendah mengurangi permintaan ekspor pertanian India, bahkan ketika harga impor menjadi lebih murah.

Namun, penurunan inflasi domestik yang sebenarnya — hingga kisaran di bawah 5% — terjadi setelah September 2016. Dan itu, pada gilirannya, lebih berkaitan dengan faktor domestik, terutama demonetisasi, daripada harga global — antara Agustus 2016 dan Oktober 2017 , inflasi indeks FAO, pada kenyataannya, melebihi tingkat CPFI yang sesuai.

Penjelasan Ekspres sekarang ada di Telegram. Klik di sini untuk bergabung dengan saluran kami (@ieexplained) dan tetap update dengan yang terbaru

Apa yang bisa terjadi sekarang?

Sekarang, ketika harga pangan internasional dan domestik menunjukkan tanda-tanda pengerasan baru, pertanyaannya adalah: Seberapa berkelanjutan tren ini? Setidaknya ada tiga faktor bearish yang saat ini berperan.

Yang pertama, tentu saja, epidemi virus corona baru yang telah mengurangi pembelian barang-barang China dari minyak kelapa sawit dan kedelai hingga susu bubuk dan daging. Harga minyak sawit di Malaysia telah jatuh dari 2.922 ringgit (9) menjadi 2.725 ringgit (8) selama satu bulan terakhir.

Yang kedua adalah minyak mentah. Harga minyak mentah Brent telah menyentuh per barel setelah serangan udara Amerika Serikat 3 Januari yang menewaskan komandan militer utama Iran, tetapi telah turun sejak itu, ditutup pada ,67/barel pada hari Selasa.

Yang ketiga adalah prospek panen rabi bemper (musim dingin-musim semi) di India. Panen kharif ternyata tidak begitu baik karena hujan yang berlebihan dan tidak musimnya. Hujan yang sama, bagaimanapun, telah membantu meningkatkan areal rabi sebesar 9,5% dibandingkan tahun lalu. Kedatangan tanaman ini di mandis mulai Maret akan menurunkan harga, terutama sayuran dan kacang-kacangan, yang menunjukkan inflasi ritel tahun-ke-tahun tertinggi 50,19% dan 16,71% pada Januari.

Terhadap faktor-faktor bearish ini adalah faktor-faktor yang relatif bullish.

Stok akhir minyak sawit global tahun ini diproyeksikan menjadi yang terendah sejak 2009-10, sementara gula juga diperkirakan bergerak signifikan ke defisit. Ketatnya pasokan terlihat baik secara global maupun di India, bahkan pada susu. Seperti harga minyak sawit Malaysia, yang naik dari rata-rata 2.037 ringgit menjadi 3.014 ringgit antara Januari 2019 dan Januari 2020, tarif susu bubuk skim di lelang perdagangan produk susu global Selandia Baru juga naik dari ,201 menjadi ,036 per ton selama periode ini — sebelumnya virus corona baru menyerang.

Jangan lewatkan dari Dijelaskan: Eyes on the Sun, bagaimana ISRO mempersiapkan lompatan raksasa berikutnya di luar angkasa

Akan menarik untuk melihat apa yang terjadi setelah virus itu berjalan dengan sendirinya. Jika minyak mentah Brent juga naik lagi — membuatnya menarik bagi tebu dan jagung untuk dialihkan ke produksi etanol dan juga minyak sawit ke bio-diesel — mungkin ada ketidakpastian di depan.

Bagikan Dengan Temanmu: