Dijelaskan: Kebenaran buruk tentang kepatuhan India terhadap Undang-Undang FRBM

Dengan mengabaikan sama sekali Defisit Pendapatan, dan hanya berfokus pada menahan Defisit Fiskal, pemerintah telah memastikan bahwa UU FRBM sekarang merugikan pertumbuhan – yang justru kebalikan dari apa yang seharusnya dilakukan oleh konsolidasi fiskal.

Pemerintah yang mematuhi aturan FRBM menikmati kredibilitas yang lebih besar di antara lembaga pemeringkat dan pelaku pasar – baik nasional maupun internasional.

Seiring berjalannya waktu, defisit fiskal menjadi faktor kunci yang harus diwaspadai dalam setiap penyajian Anggaran. Ini dianggap sebagai penanda paling penting dari kesehatan keuangan pemerintah.

Undang-Undang Tanggung Jawab Fiskal dan Pengelolaan Anggaran, yang dimulai pada tahun 2003 tetapi telah diubah beberapa kali sejak saat itu, menetapkan garis merah untuk semua jenis defisit pemerintah termasuk defisit fiskal. Pemerintah yang mematuhi aturan FRBM menikmati kredibilitas yang lebih besar di antara lembaga pemeringkat dan pelaku pasar – baik nasional maupun internasional.

Tidak membiarkan defisit fiskal sepenuhnya di luar kendali telah menjadi salah satu pencapaian menonjol dari pemerintah NDA yang berkuasa. Namun, karena pertumbuhan ekonomi India telah melambat, ada tekanan yang meningkat pada pemerintah untuk melanggar ortodoksi FRBM dan membelanjakan lebih dari target defisit fiskal dalam upaya untuk memulai kembali pertumbuhan ekonomi domestik.

Namun, pihak lain terus mewaspadai bahwa defisit fiskal riil sudah jauh lebih besar dari angka resmi, dan dengan demikian, tidak ada ruang untuk lebih meningkatkan pengeluaran pemerintah.

Manakah dari narasi ini yang benar?

Sebenarnya, tidak juga. Tetapi untuk memahami bahwa seseorang harus terlebih dahulu memahami apa saja jenis-jenis defisit yang berbeda dan mengapa penting untuk membatasinya.

Menjelaskan Anggaran, Bagian 1: Bagaimana Anggaran Serikat disiapkan

Apa saja jenis-jenis defisit?

Seperti disebutkan di atas, defisit fiskal adalah kelebihan jumlah yang direncanakan pemerintah untuk dibelanjakan atas apa yang diharapkan akan diterima oleh pemerintah. Jelas, untuk menutupi kesenjangan ini, pemerintah harus meminjam uang dari pasar.

Tetapi semua pengeluaran pemerintah tidak sama jenisnya. Misalnya, jika pengeluaran itu untuk membayar gaji maka itu dihitung sebagai pengeluaran pendapatan tetapi jika pengeluaran itu untuk membangun jalan atau pabrik – yaitu sesuatu yang pada gilirannya meningkatkan kapasitas perekonomian untuk memproduksi lebih banyak – maka itu dicirikan sebagai modal. pengeluaran.

Defisit fiskal adalah penanda kunci lainnya dan memetakan kelebihan pengeluaran pendapatan atas penerimaan pendapatan. Perbedaan antara defisit fiskal dan defisit pendapatan adalah belanja modal pemerintah.

Sebagai aturan umum, dianggap tidak bijaksana secara fiskal bagi pemerintah untuk meminjam uang untuk tujuan pendapatan. Akibatnya, UU FRBM tahun 2003 telah mengamanatkan bahwa, selain membatasi defisit fiskal hingga 3% dari PDB nominal, defisit pendapatan harus diturunkan hingga 0%. Ini berarti bahwa semua pinjaman pemerintah (atau defisit fiskal) untuk tahun tersebut hanya akan mendanai belanja modal oleh pemerintah.

Mengapa lebih memilih belanja modal daripada belanja pendapatan?

Dalam perekonomian apa pun, ketika pemerintah membelanjakan uang atau memotong pajak, hal itu berdampak pada aktivitas ekonomi negara (diukur dalam bentuk perubahan PDB nominal atau pendapatan total). Namun dampak ini (juga disebut efek Pengganda) cukup berbeda untuk belanja pendapatan dan belanja modal.

Tepatnya, seperti yang ditunjukkan oleh makalah berjudul Pengganda Fiskal untuk India oleh Sukanya Bose dan N R Bhanumurthy, pengganda kurang dari 1 untuk belanja pendapatan dan lebih dari 2,5 untuk belanja modal. Dengan kata lain, ketika pemerintah membelanjakan Rs 100 untuk meningkatkan gaji di India, ekonomi tumbuh sedikit kurang dari Rs 100. Namun, ketika pemerintah menggunakan uang itu untuk membuat jalan atau jembatan, PDB ekonomi tumbuh sebesar Rs 250 .

Jika pemerintah membelanjakan untuk pembangunan modal alih-alih menghabiskan uang yang mereka miliki untuk skema populis seperti gaji atau sops yang lebih tinggi, ekonomi akan mendapat manfaat dua setengah kali lebih banyak.

Pertanyaannya kemudian adalah: Bagaimana membuat pemerintah beralih dari belanja pendapatan ke belanja modal? Di situlah UU FRBM berguna.

Menjelaskan Anggaran, Bagian 2 | Apa yang mengganggu kredibilitas angka Anggaran India?

Apa pentingnya UU FRBM?

Pemahaman populer dari UU FRBM adalah bahwa hal itu dimaksudkan untuk menekan atau membatasi pengeluaran pemerintah. Tapi itu adalah pemahaman yang salah. Yang benar adalah bahwa FRBM Act bukanlah mekanisme pemadatan pengeluaran, melainkan mekanisme pengalihan pengeluaran, kata Bhanumurthy, profesor di Institut Nasional Keuangan dan Kebijakan Publik (NIPFP).

Dengan kata lain, UU FRBM – dengan membatasi total defisit fiskal (sampai 3% dari PDB nominal) dan meminta agar defisit pendapatan dihilangkan sama sekali – membantu pemerintah mengalihkan pengeluaran mereka dari pendapatan ke modal.

Ini juga berarti bahwa – sekali lagi, bertentangan dengan pemahaman umum – mematuhi Undang-Undang FRBM seharusnya tidak mengurangi PDB India, melainkan meningkatkannya.

Begini caranya: Ketika Anda memotong defisit pendapatan – yaitu, mengurangi pinjaman Anda untuk mendanai pengeluaran pendapatan – dan sebaliknya meminjam hanya untuk belanja modal, Anda meningkatkan PDB keseluruhan sebesar 2,5 kali jumlah uang yang dipinjam. Jadi mengikuti FRBM Act adalah win-win. Mengapa ada negara yang mengadopsi aturan FRBM jika mereka tidak akan membantu pertumbuhan yang lebih cepat? tanya Bhanumurthy.

Apa catatan India dalam mematuhi FRBM Act?

Dalam sebuah makalah kerja baru-baru ini, berjudul Kebijakan Fiskal, Devolusi dan Ekonomi India oleh Bhanumurthy, Bose dan Sakshi Satija, para penulis menelusuri sejarah.

Antara 2004 dan 2008, pemerintah India telah membuat langkah besar dalam mengurangi defisit pendapatan dan defisit fiskal. Tetapi proses ini dibalikkan setelahnya sebagian besar berkat Krisis Keuangan Global dan perlambatan domestik. Sejak itu, ada beberapa amandemen UU yang pada dasarnya menunda target.

Namun perkembangan terburuk terjadi pada 2018 ketika pemerintah Uni berhenti menargetkan defisit pendapatan dan malah hanya fokus pada defisit fiskal.

Menjelaskan Anggaran, Bagian 3: Apakah dorongan menuju manufaktur terorganisir merupakan jawaban atas krisis pekerjaan India?

Apa pentingnya tidak menargetkan defisit pendapatan?

Bhanumurthy menceritakan sebuah kisah yang sering dia ajarkan di kelas: ‘Seorang ayah memberi putranya seekor ayam dan seekor bebek dan memintanya untuk membawanya pulang. Tetapi sang ayah memperingatkan: Pastikan Anda membawa bebek dengan lehernya dan ayam dengan kakinya. Leher bebek kuat dan kakinya lemah; sebaliknya berlaku untuk ayam. Anak laki-laki itu memulai perjalanannya pulang tetapi di suatu tempat di sepanjang jalan itu putus dan putus, dan ketika dia melanjutkan, dia memegang leher ayam dan bebek di kakinya. Pada saat putranya sampai di rumah, kedua burung itu tidak berguna.’

Inilah yang terjadi ketika pemerintah berhenti menargetkan defisit pendapatan sementara hanya berfokus pada pengendalian defisit fiskal. Ini telah membalikkan fungsi FRBM Act, kata Bhanumurthy.

Mengapa?

Karena tanpa paksaan untuk mengurangi defisit pendapatan, pemerintah selama beberapa tahun terakhir telah menahan defisit fiskal dengan mengurangi belanja modalnya. Akibatnya, kita sekarang telah mencapai titik di mana mematuhi Undang-Undang FRBM sebenarnya mengirimkan denyut nadi kontraksi. Dengan kata lain, kepatuhan terhadap FRBM Act mencapai kebalikan dari apa yang seharusnya dilakukan, kata Bhanumurthy. Saya telah berargumen bahwa ini adalah salah satu faktor yang berkontribusi pada perlambatan struktural dalam ekonomi India.

Lantas, bagaimana langkah pemerintah di saat sedang berjuang mendongkrak perekonomian dan mentaati UU FRBM?

Bhanumurthy mengatakan ada kebutuhan untuk kembali ke UU FRBM asli jika tahun 2003 dengan mengakui dan memprioritaskan pengurangan defisit pendapatan. Melakukan hal ini akan membantu pemerintah meningkatkan jenis pengeluaran yang benar-benar meningkatkan PDB.

Penjelasan Ekspres sekarang ada di Telegram. Klik di sini untuk bergabung dengan saluran kami (@ieexplained) dan tetap update dengan yang terbaru

Bagikan Dengan Temanmu: