Menjelaskan Berbicara: Apakah India salah mengartikan/salah membaca tingkat pertumbuhan PDB-nya?

Tingkat Pertumbuhan PDB India: Juri masih belum mengetahui apakah negara-negara seperti India harus mengganti metode tahun-ke-tahun yang ada untuk menghitung tingkat pertumbuhan PDB dengan rumus kuartal-ke-kuartal

Vendor menjual buah dan sayuran di sebelah truk di daerah Burrabazar di Kolkata

Pembaca yang budiman,

Selama beberapa tahun terakhir, PDB India (atau produk domestik bruto) dan tingkat pertumbuhannya telah menjadi subjek yang sangat kontroversial.

Sebagian ini berkaitan dengan meningkatnya kebencian terhadap konsep PDB.

Seperti yang Anda ketahui, PDB tahunan suatu perekonomian adalah nilai uang total dari semua barang dan jasa akhir (bukan setengah jadi) yang diproduksi dalam batas-batas geografis dalam satu tahun.

Dapat dikatakan — dan cukup dapat dibenarkan — bahwa PDB tidak benar-benar memetakan kesejahteraan suatu populasi. Sangat mungkin — dan seringkali sangat mungkin — bahwa bahkan ketika PDB keseluruhan naik, ketidaksetaraan ekonomi juga meningkat, memicu ketidakpuasan.

Buletin| Klik untuk mendapatkan penjelasan terbaik hari ini di kotak masuk Anda

Tetapi bahkan di antara mereka yang tidak sepenuhnya menolak penggunaan PDB untuk memetakan kinerja ekonomi, ada banyak perbedaan pendapat.

Sebagian besar dari mereka ada hubungannya dengan cara PDB dihitung. Misalnya, pada tahun 2015, ketika Kantor Statistik Pusat (CSO) India memperkenalkan seri PDB baru, ia memulai serangkaian perbedaan pendapat yang kami jelaskan di sini .

Tetapi bahkan dalam kelompok ekonom yang mengadopsi seri baru, ada perbedaan pendapat. Berkat revisi berulang dan signifikan dalam data PDB, beberapa ekonom telah mempertanyakan data PDB resmi .

Kini ada penambahan baru pada daftar pengaduan yang ada. Yang satu ini berkaitan dengan bagaimana kita menghitung tingkat pertumbuhan PDB — ini tidak menyangkut perhitungan tingkat absolut PDB per se.

Menurut pendapatnya bagian dalam Indian Express, tertanggal 8 Maret , Jahangir Aziz, yang merupakan Kepala Ekonom Pasar Berkembang di JP Morgan, berpendapat bahwa cara India menghitung tingkat pertumbuhan PDB-nya memberikan gambaran yang salah atau menyesatkan tentang keadaan pertumbuhan ekonomi saat ini.

Apa masalahnya?

Seperti yang terjadi di India, ketika kita mengatakan bahwa ekonomi India tumbuh sebesar 10 persen pada kuartal tertentu (yaitu, periode tiga bulan), yang pada dasarnya berarti bahwa total PDB negara tersebut pada kuartal tersebut adalah 10 per persen lebih banyak dari total PDB yang diproduksi pada kuartal yang sama tahun lalu.

Demikian pula, ketika kita mengatakan ekonomi mengalami kontraksi sebesar 8 persen tahun ini, apa yang kita maksudkan adalah bahwa total output perekonomian (seperti yang dihitung oleh PDB) adalah 8 persen lebih kecil dari total output ekonomi pada tahun sebelumnya.

Ini disebut metode tahun-ke-tahun (YoY) untuk mencapai tingkat pertumbuhan.

Tapi ini bukan satu-satunya cara untuk mencapai tingkat pertumbuhan. Seseorang dapat membandingkan PDB kuartal-ke-kuartal (QoQ) — yaitu, membandingkan PDB pada kuartal saat ini dengan PDB pada kuartal sebelumnya. Dalam hal ini, secara teoritis, jika data tersedia, seseorang dapat menghitung tingkat pertumbuhan bulan ke bulan (MoM) atau bahkan minggu ke minggu.

Di muka itu, metode Y-o-Y intuitif dan menangani variasi musiman. Misalnya, jika produksi pertanian biasanya rendah selama kuartal April-Mei-Juni (karena tidak banyak hujan selama periode ini) dan biasanya tinggi selama kuartal Juli-Agustus-September, maka ada sedikit nilai dalam membandingkan pertanian tingkat pertumbuhan produktivitas antara dua kuartal ini. Melakukannya hanya akan menimbulkan fluktuasi besar tanpa menambah wawasan nyata.

Tetapi membandingkan hasil pertanian YoY — yaitu, Juli hingga September tahun ini dengan Juli hingga September tahun lalu — memberikan tingkat pertumbuhan yang lebih kuat dan masuk akal. Ini adalah perbandingan suka-ke-suka, berkat kesamaan dalam cuaca dan kondisi pertanian. Argumen musiman yang sama juga berlaku untuk sektor ekonomi lainnya dan, dengan demikian, masuk akal untuk menggunakan metode YoY untuk mencapai tingkat pertumbuhan.

Tetapi Aziz berpendapat bahwa ada metode statistik yang sangat mapan untuk menghilangkan efek musiman dari data triwulanan. Dia berargumen bahwa begitu data dihilangkan musim, tingkat pertumbuhan yang dicapai dengan menggunakan metode QoQ menyajikan gambaran yang jauh lebih akurat tentang tingkat pertumbuhan ekonomi. Karena alasan inilah, menurutnya, negara-negara besar lainnya melaporkan tingkat pertumbuhan QoQ.

Berapa perbedaan antara tingkat pertumbuhan PDB YoY dan QoQ dalam kasus India?

Grafik di samping memberikan gambaran sekilas. Waktunya sesuai dengan empat kuartal terakhir di mana kami memiliki data terbaru. Ini mencakup empat kuartal Tahun Kalender 2020.

Tingkat pertumbuhan PDB India: Naik atau turun?

Meskipun jelas bahwa tidak peduli bagaimana cara menghitungnya, tingkat pertumbuhan PDB anjlok selama kuartal April-Mei-Juni pada tahun 2020.

Tapi, seperti yang ditunjukkan grafik, ceritanya langsung kacau setelah itu.

Metode YoY yang kami gunakan di India menunjukkan tingkat pertumbuhan PDB terus meningkat selama dua kuartal berikutnya. Metode QoQ, yang disukai Aziz, menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB pulih tajam di Q2FY21 tetapi telah kehilangan tenaga sejak saat itu.

Ini bukan hanya tentang berdalih atas tingkat pertumbuhan masa lalu. Bergantung pada tingkat pertumbuhan yang digunakan seseorang, respons kebijakan bisa sangat berbeda.

Aziz khawatir bahwa angka triwulanan tahun-ke-tahun akan terus meningkat memberikan jaminan palsu pemulihan yang menguat padahal pada kenyataannya tingkat pendapatan hanya akan naik dengan kecepatan tinggi.

Itu sebabnya dia berpendapat India harus beralih dari metode YoY ke QoQ dalam menghitung tingkat pertumbuhan PDB.

Jadi mengapa India membiarkan kesalahan representasi ini terus berlanjut?

N R Bhanumurthy, Wakil Rektor Bengaluru Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE), membantah klaim bahwa metode QoQ lebih baik daripada metode YoY untuk India.

Ini bukan debat baru, katanya. Saya ingat ada debat serupa satu dekade lalu juga.

Bhanumurthy mengatakan ekonomi yang stabil seperti AS menggunakan metode QoQ dan memberikan apa yang disebut tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman. [Untuk mendapatkan tingkat tahunan dari data pertumbuhan triwulanan, kita harus mengalikannya dengan empat; untuk mendapatkannya dari data pertumbuhan bulanan, seseorang harus mengalikannya dengan 12].

Tetapi metode YoY lebih baik untuk India — terutama ketika ada banyak 'kebisingan' di antara kuartal, kata Bhanumurthy.

Apa yang dia sebut sebagai kebisingan atau stabilitas pada dasarnya adalah musim yang menetap. Misalnya, di AS musim liburan — katakanlah Natal — sudah ditentukan sebelumnya tetapi di India, festival tidak jatuh pada tanggal yang sama atau bahkan bulan yang sama setiap tahun. Dengan demikian, tingkat pertumbuhan variabel ekonomi yang berbeda cenderung lebih berfluktuasi di India.

Di masa lalu, kami telah melihat tingkat pertumbuhan bulan-ke-bulan (bukan YoY) dari Indeks Produksi Industri dan menemukan bahwa satu bulan itu akan tumbuh lebih dari 90 persen dan bulan berikutnya akan berkontraksi, dia mengatakan.

Intinya adalah bahwa fluktuasi besar seperti yang disaksikan di India cenderung melemahkan analisis yang meyakinkan. Lebih sering daripada tidak, pembuatan kebijakan makro didasarkan pada siklus pertumbuhan jangka menengah dan panjang daripada fluktuasi jangka pendek. Metode YoY lebih cocok untuk melihat pola siklus seperti itu, kata Bhanumurthy.

Apa hasilnya?

Seperti yang terlihat di atas, perhitungan tingkat pertumbuhan adalah masalah yang rumit dan secara substansial dapat mengubah saran kebijakan. Ini terlebih lagi untuk ekonomi seperti India yang cenderung tumbuh sesuai dan mulai dan terutama selama krisis.

Tetapi karena alasan inilah, pada awal Juni 2020, JelaskanSpeaking telah memperingatkan pembaca bahwa pada saat terjadi guncangan ekonomi yang parah, penting untuk melihat tingkat absolut PDB, bukan hanya tingkat pertumbuhan PDB.

Kami juga telah menjelaskan bagaimana pertumbuhan ekonomi India dan parameter lainnya sudah agak anemia masuk ke pandemi Covid dan bagaimana ini berarti bahwa laju pemulihan ekonomi keluar dari krisis ini tidak mungkin cepat .

Hati-hati,

udi

Bagikan Dengan Temanmu: