Matematika di balik paket ekonomi Rs 20-lakh crore: Ini adalah 10% dari PDB tetapi sekitar setengahnya sudah diperhitungkan

Pesan masih berjongkok dan pasang surut, pengeluaran fiskal tambahan tahun ini mungkin tidak lebih dari Rs 4,2 lakh crore.

Diharapkan Menteri Keuangan akan mengumumkan rinciannya paling cepat karena ini berpengaruh pada pasar obligasi. (PTI)

Itu Paket Rs 20-lakh crore diumumkan oleh Perdana Menteri Narendra Modi terdengar besar tetapi hanya akan membakar lubang kecil di keuangan pemerintah. Sebagian besar, atau sebanyak Rs 8,04 lakh crore, adalah likuiditas tambahan disuntikkan ke dalam sistem oleh Reserve Bank of India melalui berbagai langkah pada bulan Februari, Maret dan April.

Tambahkan ke ini Paket fiskal Rs 1,7 lakh crore diumumkan oleh Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman pada 27 Maret. Saldo paket ekonomi, yang rinciannya belum diketahui, kemudian mencapai Rs 10,26 lakh crore. Diharapkan Menteri Keuangan akan mengumumkan rinciannya paling cepat karena ini berpengaruh pada pasar obligasi.

Baca cerita ini dalam bahasa Malayalam

Sumber yang akrab dengan diskusi di dalam pemerintah mengatakan pengeluaran fiskal mungkin tidak lebih dari Rs 4,2 lakh crore selama tahun ini, mengambil isyarat dari kalender pinjaman yang direvisi yang diumumkan hanya tiga hari yang lalu. Pada 9 Mei, pemerintah merevisi perkiraan pinjaman pasarnya menjadi Rs 12 lakh crore dari Rs 7,8 lakh crore seperti yang diumumkan dalam Anggaran 2020-21… Di satu sisi, ini menempatkan pagu ukuran paket fiskal sebesar 2,1 persen dari PDB (Rs 4,2 lakh crore), kata sumber itu.

Stimulus sebagai persen dari PDB.

Pernyataan RBI pada kalender pinjaman mengatakan revisi itu diperlukan karena pandemi Covid-19.

Baca | Di atas meja: Jaring pengaman bagi masyarakat miskin, UMKM, keringanan pajak, aset tanah

Dengan kata lain, pemberian uang tunai yang dapat diberikan pemerintah – dengan batasan ini – untuk diberikan kepada orang miskin, rentan dan pekerja migran, mungkin dibatasi hingga Rs 4,2 lakh crore. Tetapi jika ini dimanfaatkan secara inovatif, dampak pengganda pada ekonomi bisa menjadi signifikan, terutama ketika ekonomi India akan kehilangan hampir 47 hari produksi dalam setahun penuh. Sebagian besar lembaga riset jasa keuangan global memperkirakan ekonomi India berkontraksi sebesar 0,4 persen pada 2020-21.

Sumber mengatakan bahwa uang yang tersisa setelah melakukan transfer tunai kepada yang paling membutuhkan kemungkinan akan digunakan dengan cara yang menghasilkan keuntungan maksimal. Misalnya, jika pemerintah menerima 10 persen kerugian pertama dalam kasus gagal bayar oleh perusahaan di sektor tertentu, itu akan memberi insentif lebih banyak kepada bank untuk meminjamkan. Masalah besar saat ini adalah risk aversion bank untuk menyalurkan kredit, kata sumber lain. Ini mungkin tidak melibatkan alokasi besar dalam Anggaran tetapi akan sangat membantu dalam memberikan kredit kepada perusahaan yang paling parah terkena dampak pandemi.

Demikian pula paket UMKM yang dirancang Menteri UMKM Nitin Gadkari, misalnya, melibatkan pemerintah untuk mengasuransikan dana bergulir sebesar Rs 1 lakh crore yang dikumpulkan oleh bank dan lembaga keuangan. Pemerintah hanya memberikan jaminan terhadap dana tersebut… semacam asuransi yang tidak mengeluarkan dana besar dari APBN, kata sumber tersebut. Sementara Rs 1 lakh crore membantu pemerintah dalam menunjukkan paket ekonomi yang besar, biaya sebenarnya untuk bendahara mungkin beberapa ribu crore rupee.

Selain itu, pemerintah juga dapat melakukan rekapitalisasi perbankan untuk membantu kecukupan modal mereka. Sekali lagi, kami hanya perlu memperhitungkan bunga yang harus dibayar atas obligasi rekapitalisasi, yang juga tidak berarti pengeluaran yang substansial, kata seorang pejabat pemerintah, yang tidak ingin dikutip.

Pemerintah, para pejabat menjelaskan, tidak dapat benar-benar memberikan stimulus besar. Ini dimaksudkan untuk memberikan bantuan dan mengeluarkan pasien dari ICU… Tidak ada ruang fiskal untuk meningkatkan pengeluaran secara substansial, kata pejabat itu.

Bahkan dalam paket fiskal pertama 27 Maret, transfer uang yang segera dilakukan hanya akan berjumlah Rs 61.380 crore selama tiga bulan ke depan: Wanita pemegang rekening Jan Dhan – Rs 10.000 crore; janda, orang tua, dan orang cacat – petani Rs 3.000 crore – Rs 17.380 crore; dan, pekerja bangunan dan konstruksi – Rs 31.000 crore dari Dana Kesejahteraan.

Ekspres Dijelaskansekarang aktifTelegram. Klik di sini untuk bergabung dengan saluran kami (@ieexplained) dan tetap update dengan yang terbaru

Pernyataan RBI pada kalender pinjaman mengatakan revisi itu diperlukan karena pandemi Covid-19. Rs 17.380 crore yang akan dirilis ke petani bukanlah tambahan, tetapi sudah dianggarkan pada 2020-21. Pemerintah hanya melakukan front-loading pembayaran tahap pertama sebesar Rs 2.000 (dari yang dianggarkan Rs 6.000 per petani per tahun di bawah skema PM KISAN). Demikian pula, uang untuk pekerja konstruksi tidak mengharuskan pemerintah untuk meminjam ekstra.

Bagikan Dengan Temanmu: