Moratorium 4 tahun pada iuran AGR akan memberikan keringanan untuk perusahaan telekomunikasi, tetapi mungkin tidak menghentikan pendarahan neraca

Paket bantuan hari Rabu untuk sektor telekomunikasi telah mendekati para bankir yang terlibat dalam mencari jeda untuk industri, khususnya Vodafone Idea.

Menteri serikat Ashwini Vaishnaw, Anurag Thakur memberi pengarahan kepada pers. (PTI)

Itu paket bantuan untuk sektor telekomunikasi , sambil menawarkan prospek nafas arus kas tahunan sekitar Rs 45.000 crore untuk industri yang kekurangan dana, gagal mengatasi noda merah signifikan yang sudah ada di neraca sebagian besar pemain.

Langkah-langkah tersebut, yang kesemuanya bersifat prospektif, juga berpotensi gagal dalam mendorong rezim tarif yang lebih berkelanjutan, yang menurut para pelaku industri, dapat menjadi pukulan bagi para pelaku di sektor padat modal dan pemangku kepentingan lainnya, seperti sebagai bank yang memiliki eksposur melebihi Rs 1 lakh crore ke perusahaan telekomunikasi.

Di antara langkah-langkah tersebut, pengumuman moratorium hingga empat tahun atas iuran yang timbul dari keputusan Mahkamah Agung pada pendapatan kotor tahunan (AGR), dan pembayaran yang jatuh tempo dari spektrum yang dibeli di lelang sebelumnya, dipandang positif dalam membendung pendarahan dalam jangka pendek.

Namun, mereka yang memilih untuk memanfaatkan moratorium harus membayar bunga sebesar MCLR+2%, sesuatu yang secara efektif akan melindungi pendapatan pemerintah.

Lembaga pemeringkat ICRA telah menilai bahwa moratorium iuran AGR memberikan kelonggaran arus kas tahunan sekitar Rs 14.000 crore untuk industri, sementara moratorium iuran spektrum memberikan bantuan arus kas tahunan Rs 32.000 crore lainnya untuk industri secara keseluruhan.

Tetapi penundaan ini mungkin hanya memberikan bantuan sementara.

Penundaan iuran AGR tidak dapat ditafsirkan sebagai pengabaian karena paket tersebut hanya memberikan moratorium empat tahun untuk iuran AGR tersebut mulai 1 Oktober 2021 (tanggal yang ditentukan) dengan bunga dan denda yang timbul untuk penangguhan tersebut. Untuk masalah lain seperti pembayaran spektrum, garansi bank, dll., keringanan tampaknya bersifat prospektif. Meskipun ini untuk sementara akan memberikan sedikit kelegaan, namun pada dasarnya tidak meringankan neraca operator telekomunikasi yang sudah berdarah karena iuran pada akhirnya harus dibayar dengan bunga, kata Akshat Jain, Partner, J Sagar Associates.

Selain itu, pada akhir periode moratorium, pemerintah akan memberikan opsi kepada pemain telekomunikasi untuk membayar jumlah bunga yang timbul dari penundaan pembayaran melalui ekuitas, dan atas opsi pemerintah, untuk mengkonversi seluruh jatuh tempo ke dalam ekuitas. Pedoman untuk ini akan diselesaikan oleh Kementerian Keuangan.

Sebuah sumber perbankan yang dekat dengan pengembangan mengatakan langkah-langkah yang diumumkan oleh pemerintah akan membantu perusahaan menghemat uang tunai dan secara signifikan akan meningkatkan kemungkinan pembayaran setidaknya untuk 3-4 tahun ke depan. Sumber lain mengatakan pengumuman itu kemungkinan merupakan bagian dari perjanjian tiga arah di mana pemerintah secara efektif menyampaikan bahwa saya akan memberi Anda moratorium, Anda (promotor) membawa uang ke perusahaan, setelah itu pemerintah akan terbuka untuk mengambil beberapa eksposur ekuitas ke dalam. perusahaan di kemudian hari.

Seorang eksekutif senior industri telekomunikasi mengatakan bahwa ini, di samping ketentuan untuk 100 persen FDI melalui rute otomatis, berpotensi membuka jalan untuk memungkinkan keluarnya secara bertahap beberapa pemangku kepentingan ekuitas Vodafone Idea pada waktunya. Pada 30 Juni, utang kotor Vodafone Idea adalah Rs 1,9 lakh crore, terdiri dari kewajiban pembayaran spektrum yang ditangguhkan sebesar Rs 1,06 lakh crore dan kewajiban AGR Rs 62,180 crore.

Pada Oktober 2019, Mahkamah Agung telah memerintahkan operator telekomunikasi untuk membayar Rs 1,19 lakh crore ke Departemen Telekomunikasi sebagai iuran AGR yang tertunda. Dari jumlah ini, iuran Vodafone Idea adalah Rs 58.254 crore, sedangkan iuran Bharti Airtel adalah Rs 43.980 crore. Namun, pada September 2020, pengadilan tertinggi diberikan 10 tahun kepada perusahaan untuk menunda pembayaran iuran AGR, termasuk denda, bunga dan bunga denda sampai dengan tanggal 31 Maret 2031.

Poin utama perdebatan dalam litigasi AGR adalah dimasukkannya pendapatan non-telekomunikasi dalam definisi pendapatan kotor yang disesuaikan, yang secara signifikan meningkatkan pungutan berbasis AGR seperti biaya penggunaan spektrum dan biaya lisensi (yang merupakan persentase dari AGR). Dalam pengumuman hari Rabu, pemerintah mengatakan pendapatan non-telekomunikasi akan dikeluarkan dari definisi AGR secara prospektif.

Apa itu Pendapatan Bruto yang Disesuaikan?

Khususnya, paket bantuan hari Rabu untuk sektor telekomunikasi telah mendekati para bankir yang terlibat dalam mencari jeda untuk industri, khususnya Vodafone Idea. Kantor berita Reuters telah melaporkan awal pekan ini bahwa sekelompok bank, yang dipimpin oleh State Bank of India, telah menulis surat kepada pemerintah, meminta lebih banyak waktu bagi Vodafone Idea untuk melunasi iurannya. Bulan lalu, Departemen Telekomunikasi melakukan serangkaian pertemuan dengan pejabat bank, termasuk dari SBI dan Bank Baroda, untuk membahas masalah keuangan yang melanda sektor tersebut.

Sumber industri perbankan mengatakan paket telekomunikasi datang sebagai bantuan bagi bank karena mengurangi kemungkinan gagal bayar oleh operator yang rentan. Ini akan membantu menstabilkan dan mengurangi aset bermasalah di sektor ini.

Eksposur sektor perbankan ke pemain telekomunikasi signifikan di lebih dari Rs 1 lakh crore, terdiri dari buku berbasis dana dan non-dana. Moratorium empat tahun atas iuran yang harus dibayarkan kepada pemerintah, bersama dengan keringanan jaminan bank, memberikan fleksibilitas kepada perusahaan telekomunikasi untuk mengelola arus kas mereka dengan lebih baik. Sementara itu memberikan waktu untuk menertibkan rumah mereka, kewajiban perusahaan telekomunikasi secara keseluruhan tidak turun dan pada akhirnya mereka harus menaikkan tarif untuk menghasilkan arus kas yang cukup, kata seorang bankir senior di bank sektor publik. Karena rasionalisasi dalam definisi AGR hanya bersifat prospektif, perusahaan telekomunikasi perlu menghasilkan sumber daya, atau meningkatkan modal, untuk pada akhirnya melayani ini bersama dengan pembayaran iuran bank, kata bankir. Di antara bank swasta, Yes Bank dan IDFC First Bank memiliki eksposur yang signifikan terhadap Vodafone Idea.

Untuk akhir tahun Maret 2021, Vodafone Idea melaporkan kerugian bersih Rs 46,293,70 crore sementara Bharti Airtel melaporkan kerugian bersih Rs 25,197,60 crore. Untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2021, Jio Platforms, unit telekomunikasi Reliance Industries, melaporkan laba bersih Rs 3.508 crore, 47,5% lebih tinggi dari tahun lalu.

Tuntutan lama untuk intervensi pemerintah dalam menetapkan tarif dasar telekomunikasi, seperti yang telah dilakukan di sektor penerbangan sipil untuk melindungi persaingan, tidak mendapat tempat dalam paket bantuan.

Gopal Vittal, MD & CEO (India dan Asia Selatan), Bharti Airtel, mengatakan: Reformasi baru ini akan semakin meningkatkan upaya kami untuk berinvestasi di masa depan digital yang menarik ini dan memungkinkan kami untuk menjadi salah satu pemain terkemuka dalam ekonomi digital India. Namun, lebih banyak yang harus dilakukan menuju rezim tarif yang berkelanjutan untuk memastikan industri mendapatkan pengembalian yang adil. Hal ini pada gilirannya akan memungkinkannya untuk terus berinvestasi dalam teknologi dan inovasi baru untuk menghadirkan layanan kelas dunia kepada pelanggan.

Buletin| Klik untuk mendapatkan penjelasan terbaik hari ini di kotak masuk Anda

Bagikan Dengan Temanmu: