MenjelaskanSpeaking: Melihat kembali ekonomi India pada tahun 2020

India memulai tahun kalender dengan mencatat tingkat pertumbuhan PDB paling lambat dalam enam tahun dan mengakhirinya dengan memasuki resesi teknis. Inilah bagaimana semuanya terungkap.

Buruh migran menuju ke New Delhi dari berbagai bagian Uttar Pradesh untuk mencari pekerjaan, menyusul penguncian ketat India karena pandemi Covid-19 pada Agustus. (Foto Ekspres: Praveen Khanna)

Pembaca yang budiman,

Sepanjang tahun, di JelaskanBerbicara , kami telah berusaha untuk memahami perkembangan terpenting dalam ekonomi India. Menjelang akhir tahun, berikut adalah sorotan dari tahun 2020 dan lima hal yang harus diperhatikan di tahun 2021.

Tahun kalender 2020 dimulai dengan nada yang agak lemah karena Tingkat pertumbuhan PDB India mencapai level terendah dalam enam tahun pada tahun 2019 dan kemudian semakin melambat. Berikut adalah bagian yang menggabungkan temuan mantan Kepala Penasihat Ekonomi Arvind Subramanian untuk menjelaskan bagaimana dan mengapa ekonomi India kehilangan momentum pertumbuhannya.

Karena Anggaran Serikat sekarang disajikan pada 1 Februari, sebagian besar fokus Januari adalah pada memahami latihan pembuatan Anggaran. Memberikan konteks adalah bagian ini mengapa orang miskin di India tetap miskin. Menurut laporan Mobilitas Sosial Global Forum Ekonomi Dunia, di India, dibutuhkan 7 generasi bagi seorang anggota keluarga miskin untuk mencapai pendapatan rata-rata; di Denmark, dibutuhkan hanya 2 generasi untuk melakukannya.

Perhatian utama menjelang Anggaran untuk 2020-21 adalah penurunan kredibilitas angka Anggaran . Dengan Covid-19 yang mengacaukan ekonomi bahkan sebelum dimulainya tahun keuangan baru, masalah ini kemungkinan akan berlanjut.

Kekhawatiran utama lainnya dalam Anggaran – dan ini, juga, mungkin menjadi perhatian dalam Anggaran yang akan datang tahun 2021-22 – adalah kepatuhan terhadap kebenaran fiskal. Tapi kebenaran buruk tentang Kepatuhan India pada FRBM Act adalah — berkat pembuat kebijakan India yang mengabaikan metrik utama defisit pendapatan — konsolidasi fiskal sekarang benar-benar merugikan pertumbuhan ekonomi India.

Ternyata, Anggaran untuk 2020-21 tidak mendekati anggaran big bang yang diharapkan banyak orang. Jelas bahwa Pemerintah Pusat tidak memiliki sumber daya untuk memberikan dorongan bagi perekonomian.

Yang lebih mengkhawatirkan adalah keuangan tingkat negara juga semakin tertekan . Patut dicatat bahwa negara bagian India, secara bersama-sama, membelanjakan satu setengah kali lebih banyak daripada yang dibelanjakan oleh pemerintah pusat melalui anggarannya.

Secara bersama-sama, itu berarti bahwa pada saat tingkat pertumbuhan India berada pada level terendah enam tahun — dan melambat — pemerintah, baik di tingkat Pusat maupun negara bagian, mendapati diri mereka kekurangan uang.

Pada titik inilah pandemi Covid-19 menghantam ekonomi India. Pada awal 22 Maret, hari Janta Curfew, kami mengumpulkan ini analisis sektoral yang menjelaskan bagaimana ekonomi India sekarang jauh lebih rentan daripada ketika Krisis Keuangan Global melanda pada 2008-09.

Seorang wanita mengenakan masker pelindung membawa tas belanja selama festival Dhanteras di pasar Lajpat Nagar di New Delhi, India, pada Jumat, 13 November 2020. (Foto Bloomberg: Prashanth Vishwanthan)

Saat India melakukan penguncian nasional, pemerintah mengumumkan serangkaian tindakan awalnya (disebut PM Garib Kalyan Yojana) untuk membatasi kerusakan. Itu Bank Cadangan India terlalu cocok untuk melawan The Great Lockdown yang melihat harga minyak mentah menjadi negatif untuk pertama kalinya dalam sejarah.

Ketika efek buruk dari gangguan yang disebabkan oleh Covid menjadi jelas, kami mencoba menjelaskan beberapa pertanyaan paling penting:

• Bagaimana wabah itu? mengganggu pasokan, dan permintaan, pinjaman bank?
• Mengapa? Usaha Menengah, Kecil, Mikro paling terpukul oleh penguncian Covid-19?
• Haruskah pemerintah hanya menggunakan mencetak lebih banyak uang untuk meringankan penderitaan ekonomi?
• Dan apa yang dibuat dengan tergesa-gesa perubahan undang-undang ketenagakerjaan di beberapa negara tersirat?

Pada awal Mei sudah jelas bahwa tanpa bantuan tambahan segera dari pemerintah, ekonomi India dapat melihat kehancuran finansial yang meluas.

Akhirnya, pada 12 Mei, Perdana Menteri Narendra Modi mengumumkan paket Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan, dengan fokus khusus pada sektor UMKM. Tapi ada banyak alasan mengapa ini paket dikritik bahkan sebagai Pertumbuhan PDB berlanjut goyah dan Moody's menurunkan peringkat India .

Bidang perhatian khusus selama fase ini adalah seruan untuk melarang perdagangan dengan China, berkat meningkatnya konflik perbatasan antara kedua negara. Kami menjelaskan mengapa larangan perdagangan menyeluruh dengan China akan menjadi kontra-produktif bagi India dan mengapa, secara lebih luas, kebijakan bergerak menuju atma-nirbharta atau kemandirian bukanlah hal baru dan tidak mungkin berhasil.

BERGABUNG SEKARANG :Saluran Telegram yang Dijelaskan Ekspres

Seorang wanita dan seorang anak keluar dari toko musik sebagai tanda to-let dipajang di lantai bawah yang baru saja dikosongkan oleh penyewa di Bengaluru (AP Photo: Aijaz Rahi)

Kemudian pada awal September, perkiraan resmi pertama India menunjukkan bahwa ekonomi domestik telah berkontraksi hampir 24% pada kuartal April-Mei-Juni — menjadikan India salah satu ekonomi utama yang paling terpukul di dunia.

Sekarang jelas bahwa setelah tumbuh pada tingkat tahunan rata-rata sekitar 7% sejak dimulainya liberalisasi ekonomi pada tahun 1992, ekonomi India kemungkinan akan mengalami kontraksi lebih dari 7% pada tahun 2020-21.

Pada bulan Desember, sudah jelas bahwa India telah memasuki resesi teknis. Selain itu, karena kontraksi ini terjadi di belakang perlambatan sekuler dalam tingkat pertumbuhan PDB sejak 2016-17 dan seterusnya, tekanan ekonomi muncul di meningkatnya pengangguran , meningkatkan kemiskinan dan kesehatan jatuh dan kesejahteraan warga pada umumnya.

Dari sudut pandang BI, inflasi yang tinggi terus-menerus terus-menerus merusak kemampuannya untuk mendorong pertumbuhan.

Jadi apa yang ada di depan pada tahun 2021?

Ada lima kekhawatiran utama.

Satu, penyelesaian cepat keresahan petani. Data menunjukkan bahwa bertani di India agak tidak menguntungkan dan, dengan demikian, sektor ini telah menyerukan reformasi. Namun, agar reformasi berhasil, pemerintah harus belajar dari pengalaman China , dan harus mendapatkan dukungan dari komunitas petani. Pemerintah harus memahami bahwa protes terus-menerus di jalan — baik itu mengenai masalah ekonomi seperti undang-undang pertanian atau yang non-ekonomi seperti masalah CAA-NRC — sebaiknya dihindari ketika ide yang lebih besar adalah untuk melepaskan ekonomi dari cengkeraman a resesi.

Pejalan kaki melintasi zebra cross di area pasar lingkaran dalam Connaught Place, New Delhi

Kedua, Anggaran Persatuan untuk 2021-22 harus menyusun kerangka kebijakan yang meyakinkan untuk mendorong kegiatan ekonomi di India dalam jangka menengah. Inkrementalisme tahunan akan kontra-produktif karena agen ekonomi — baik itu bisnis besar yang memperkuat rencana investasi mereka atau pekerja migran yang memutuskan untuk kembali bekerja atau keluarga yang memutuskan antara membeli mobil yang lebih besar dan memiliki tabungan tambahan — sudah diganggu oleh segala macam ketidakpastian .

Titik awal yang baik adalah bagi pemerintah untuk menilai dengan benar dan dengan jujur ​​menyatakan kecepatan sebenarnya dari ekonomi India. Dalam beberapa tahun terakhir, pemerintah telah salah memperkirakan laju pertumbuhan ekonomi atau salah memahami alasan perlambatan pertumbuhan, dan, sebagai akibatnya, berada di belakang kurva kebijakan.

Perkiraan Awal Pertama untuk pertumbuhan PDB pada 2020-21 akan dirilis pada 7 Januari dan mereka akan memberikan perkiraan terdekat sebelum Anggaran disajikan pada 1 Februari.

Ketiga, mengatasi kejatuhan regulasi yang diperpanjang baik dalam bentuk tidak mengakui aset bermasalah di sistem perbankan atau menangguhkan berfungsinya Kode Kepailitan dan Kepailitan.

Keempat, dengan cepat membuat vaksin tersedia untuk masyarakat umum karena itulah cara paling pasti bagi pemulihan ekonomi.

Sebuah keluarga migran dalam perjalanan pulang ke Uttar Pradesh, di luar Stasiun Metro Mayur Vihar di Delhi pada 14 Mei 2020.

Terakhir, tetap agresif untuk berpartisipasi dalam pemulihan ekonomi global. Selama dekade terakhir, semakin banyak negara menjadi picik dan proteksionis. Selama 3-4 tahun terakhir, India juga bersalah karena berpaling dari perdagangan internasional — misalnya, memutuskan untuk tidak bergabung dengan RCEP. Tetapi ada beberapa peluang di mana India masih dapat memperdalam hubungan perdagangannya. Kemungkinan perjanjian perdagangan bebas dengan Inggris adalah contohnya.

Semoga Anda mendapatkan yang terbaik di tahun 2021!

udi

Bagikan Dengan Temanmu: